Optioner bud fråga

Arbeta Option Market Maker s Bud Ställ Spread. May 25, 2011 10 39 AM. Budet prissätter på ett aktie-, index - eller ETF-alternativ kan variera från ett par cent till ett par dollar i dessa dagar. I allmänhet är budsatsspridningar smalare Än i det förflutna på grund av flera börser, framträdande av elektronisk handel och marknadsförare konkurrerar om detaljhandeln orderflöde. Det är viktigt att komma ihåg att du inte alltid måste betala erbjudandet eller sälja budet när du handlar alternativ. Speciellt när Spridningen mellan budfrågan är bred. Du kan ganska ofta arbeta med en gränsvärde som ligger mycket nära alternativets sanna värde. Vad är ett alternativ sant värde Tja, det finns teoretiska värden baserade på underförstådd volatilitet och de andra grekerna som är lätt Tillgänglig på många handelsplattformar dessa dagar men tumregeln som jag ofta använder är att ta mellannpriset mellan budet fråga som det rättvisa priset vid det tillfället i tid för alternativet Var noga med att kontrollera ett par strejker runt det du ärIntresserad av att se till att ett visst alternativ inte ligger i linje med prissättning och underförstådd volatilitet. Den primära skyldigheten för marknadsaktörer är att tillhandahålla en likvida marknad och fylla kundorderflödet. Nyckeln att komma ihåg är att en av De främsta vinstgeneratorerna för delta-neutrala marknadsförare är budgivningen, eftersom de häcker ut de deltar som de köper säljer när de tar andra sidan av en order. För varje köpoption finns det en säljare och vice versa Marknaden Att fastställa är på andra sidan din transaktion. Ju större budbudet är, desto mer är den teoretiska och ofta faktiska vinstmarginalen som en marknadsmäklare får. Till exempel, om ett alternativ är bud 2 00, erbjuds 2 50 MM Betalar 200 och säljer för 250 I en perfekt värld, skulle hon köpa och sälja exakt samma mängd av dessa alternativ för de exakta priserna som lämnar en nettoposition på 0 i slutet av dagen och en riskfri arbitrage vinst på 50 per kontrakt handlas. I denna hypothet Exempelvis är den totala vinstmarginalen för budfrågespridningen 25 också baserad på mittenpriset aka det uppskattade verkliga värdet på 2 25, om du betalar det raka asket eller säljer budet ger du upp cirka 11 kant på båda sidor av transaktionen till marknadsmäklarna Så som en detaljhandel handlare är det i ditt bästa intresse att begränsa spridningarna så mycket som möjligt. I det här exemplet om du betalat 2 40 för alternativet sänker du ditt kontanta utlägg och maximalt Risk med 10 per kontrakt eller ca 4 från priset 2 50 Du minskar också kanten över verkligt värde du ger upp till 15 från 25 till endast 6 vinstmarginaler på varje sida av handeln, mycket mer rimligt enligt min uppfattning. Bra sak är att idag med så mycket konkurrens om alternativvolymen och med 1 strejk, 0 01 prishöjningar mm, du är mycket mer sannolikt i ett exempel som ovan för att få fyllt på en gränsvärde under frågan eller över budet. I den gamla tiden av fraktion alternativ prissättning när jag var en CBOE golv marknadsförare, mi Nästan ökning av alternativen var i allmänhet 1 8 på alternativ över 3 1 16 under det som motsvarar 12 5 eller 6 25 idag ser du 0 02 2 bud, fråga prissättning på SPYders till exempel en mycket bättre affär för retail investors. When du hanterar med flerbenshandel handlar de med mer än ett alternativ som debiteras, kalenderspridningar, kreditspridningar, fjärilar och kondorer, multipliceras effekten av budfrågespridningen. Du har att göra med 2x budet fråga spridningen på de flesta 2 legged trades Till exempel Så det är ännu viktigare att beräkna ett verkligt värde och sedan arbeta din beställning för att inte ge upp för mycket för dem som tar din handel. Ta en titt på ett exempel på det senaste fallet från ETF Tradr-tjänsten vi hade snabba vinster på de regionala bankerna ETF NYSEARCA RKH med en bearish Put debet spridning RKH är en av de aktier där de citerade priserna på alternativen ofta är mycket bredare än de reala priserna där du kan bli fyllda. I denna situation är vår 5 poäng Debitering var pri ced vid 2 80 vid 4 00 betalade våra abonnenter 2 20 I det här fallet tar du budet medeltalet 6 80 2 eller 3 30 för att få det beräknade reala värdet just nu Hälften av positionen på 3 20 ger upp bara 10 under det som såg ut att vara det verkliga värdet dessutom var denna position ganska djup i pengarna vid denna tidpunkt, vilket gjorde det mer sannolikt att fyllas nära det verkliga värdet. Vi fylldes i grunden Omedelbart till bättre priser än vår gränsorder och det citerade budet prissänks betydligt också för en tid Du kanske undrar varför inte de lämnar budet, fråga priserna smalare hela tiden. Väl, med säkerhet så här ser det ibland ut som det kan finnas ett otaligt avtal bland dem som gör marknaderna i alternativen att lämna budet priserna bredare än de verkligen ska dra nytta av marknadsordningar och nybörjare. Jag säger inte att detta är en häftig konspiration, det kan bara vara att primärmarknadsfirma har en defaul T bud fråga prissättning i datorn med mycket breda bud spreads. Generellt låg volym på antingen den underliggande eller dess alternativ kan bidra till dessa bredare upplagda bud fråga spreads De vill inte heller fångas av en massa elektroniska order som kan föregå ett stort drag i aktien, så de ger sig mer glid genom att lägga ut bredare budsökningsbredd. Men du vill aldrig ge upp så mycket kant när tradingpetition För order kan begränsa budet Ställ Spreads. Bottom line, fler och fler alternativ har 1 strejk steg och alternativ som kan ha bara några cent mellan budet spridning Denna växande trend är fördelaktig för detaljhandlaren Och om en säkerhet rör sig mycket snabbt och har smala spridningar kanske du inte ens vill arbeta med en gräns nedan Erbjudandet eller över budet Men du måste vara medveten om budet spridas vid handel, och var inte rädd för att arbeta en order med gränsvärden närmare mittpriset, speciellt när spridningarna är stora. Se på det som en basi S av alternativets kostnad, inte beloppet Till exempel är 0 40 på ett 2 00 alternativ 25, medan 0 40 på 6 00 alternativet är endast 6 7 Håll i fickan den extra 5, 10, 20 eller mer per kontrakt när prissättningen verkar ojämn kan lägga till 100 och 1000 på ett år som du kommer att spara och gå för att öka din bottenlinje Med den ökade konkurrensen mellan marknadsmäklare och utbyten kommer du att fyllas till ditt bra gränsvärde Mycket oftare som du tror. Upplysningar jag är kort RKH Klienter är korta partiella RKH-positioner. Läs hela artikeln. Grundläggande tips Så här läser du en Options Table. As allt fler näringsidkare har lärt sig om de många potentiella fördelar som finns tillgängliga för dem via utnyttjande av optioner har volymen i optioner ökat under åren. Denna trend har också drivits av tillkomsten av elektronisk handel och dataspridning. Vissa näringsidkare använder alternativ för att spekulera på prisriktning, andra för att säkra befintliga eller förväntade positioner och andra som fortfarande craft unika positioner som erbjuder förmåner som inte är rutinmässigt tillgängliga för näringsidkaren av bara det underliggande aktie-, index - eller terminskontraktet, till exempel förmågan att tjäna pengar om den underliggande säkerheten förblir relativt oförändrad Oavsett deras mål är en av nycklarna till framgång att välja det rätta alternativet eller kombinationen av alternativ som behövs för att skapa en position med önskad risk-to-pay-avvägning. Som sådan ser dagens savvy alternativhandlare typiskt på en mer sofistikerad uppsättning data när det gäller alternativ än handlare av årtionden över. De gamla dagarna av alternativprisrapportering Tidigare har vissa tidningar använts för att lista rader och rader av nästan oförutsägbara alternativprisdata djupt i sin finansiella sektion som den som visas i Figur 1.Figur 1 Alternativdata från en tidning. Investors Business Daily och Wall Street Journal innehåller fortfarande en partiell notering av optionsdata för många av de mer aktiva alternativa aktierna. Bara grunderna en P eller en C för att indikera om alternativet ett samtal eller en uppsättning, aktiekursen, sista handelspriset för alternativet och i vissa fall volymen och öppna räntefigurer. Och medan det här var bra och bra, många av dagens optionshandlare har en större förståelse för variablerna som kör alternativhandel. Bland dessa variabler finns ett antal grekiska värden som härrör från en alternativprissättningsmodell, underförstådd alternativvolatilitet och allt viktigt bud fråga spridning. Läs mer i Använda grekerna till Förstå alternativ. Som ett resultat av att fler och fler handlare hittar alternativdata via onlinekällor. Medan varje källa har sitt eget format för att presentera data innehåller nyckelvariablerna generellt de som anges i figur 2. Alternativlistan som visas i Figur 2 är Från Optionetics Platinum-programvaran De angivna variablerna är de som mest tittat på idag är bättre utbildade alternativhandlare. Färdigställande av optioner för IBM den 2 mars. Data som tillhandahålls i Figur 2 ger följande information. Kolumn 1 OpSym det här fältet anger den underliggande aktiesymbolen IBM, kontraktsmånaden och året MAR10 betyder mars 2010, streckpriset 110, 115, 120, etc och om det är ett samtal eller ett säljalternativ ett C eller ett P. Column 2-bud Pts Budpriset är det senaste priset som en marknadsmäklare erbjuder för att köpa ett visst alternativ. Vad innebär det att om du lägger in en marknadsordnad för att sälja i mars 2010, 125 samtal, skulle du sälja den till anbudspriset på 3 40. Kolumn 3 Fråga ställning Askpriset är det senaste priset som en marknadsmäklare erbjuder för att sälja ett visst alternativ. Vad innebär det att om du anger en marknadsordnad för att köpa i mars 2010, 125 samtal, skulle du köpa det till priset av 3 50.NOTE Att köpa på budet och sälja på frågan är hur marknadsmäklare lever. Det är absolut nödvändigt för en alternativhandlare att överväga skillnaden mellan bud och pris vid övervägande av alternativoptioner. Ju mer aktiva alternativet, typiskt Stramare budet fråga spridning En bred spridning kan vara problematisk för någon handel R, speciellt en kortfristig näringsidkare Om budet är 3 40 och frågan är 3 50, är ​​implikationen att om du köpte alternativet ett ögonblick på 3 50 frågar du dig och vände omedelbart senare till 3 40 bud, trots att priset på alternativet inte förändrades, skulle du förlora -2 85 på handeln 3 40-3 50 3 50. Kolumn 4 Extrinsic Bid Ask pts Denna kolumn visar hur mycket tidspremie som är inbyggt i priset för varje alternativ i I det här exemplet finns det två priser, en baserad på budpriset och det andra på askpriset Det här är viktigt att notera eftersom alla alternativ förlorar all sin tidspremie vid tidpunkten för optionsutgången. Detta värde återspeglar hela tiden för premie för närvarande inbyggd i priset på optionen. Kolumn 5 Implicit Volatilitet IV Bud Fråga Detta värde beräknas med en optionsprissättningsmodell som Black-Scholes-modellen och representerar nivån på förväntad framtida volatilitet baserat på nuvarande pris på alternativet och andra kända alternativ prissättning variabler inklusive mängden tid fram till utgången, skillnaden mellan aktiekursen och aktiekursen och en riskfri ränta Ju högre IV-budet Fråga mer tidspremie är inbyggt i priset på alternativet och vice versa Om du har tillgång Till det historiska intervallet av IV-värden för den aktuella säkerheten kan du bestämma om den nuvarande extrinsiska värdet är för närvarande på högänden bra för att skriva alternativ eller låga ändamål bra för köpoptioner. Kolumn 6 Delta bud Fråga Delta är ett grekiskt värde Härledd från en optionsprissättningsmodell och som representerar aktieekvivalentpositionen för ett alternativ Delta för ett köpalternativ kan sträcka sig från 0 till 100 och för ett säljalternativ från 0 till -100 De nuvarande belöningsriskegenskaperna som är kopplade till att hålla ett samtal med Ett delta på 50 är i stort sett detsamma som att inneha 50 aktier i lagret. Om aktien går upp en hel punkt kommer alternativet att få ungefär en halv poäng. Ju längre ett alternativ är i pengar, desto mer är positionen a cts som en aktieposition Med andra ord, när delta närmar sig 100, handlar alternativet mer och mer som den underliggande aktien, dvs ett alternativ med ett delta på 100 skulle vinna eller förlora en hel poäng för varje dollar vinst eller förlust i det underliggande aktiekursen För mer utcheckning Använda grekerna att förstå Options. Column 7 Gamma Bid Ask Gamma är ett annat grekiskt värde som härrör från en optionsprissättningsmodell Gamma berättar hur många deltar alternativet kommer att vinna eller förlora om den underliggande aktien stiger med en hel punkt Så för till exempel, om vi köpte mars 2010 125-samtalet till 3 50, skulle vi ha ett delta på 58 20 Med andra ord, om IBM-aktien stiger med en dollar skulle detta alternativ uppgå till ungefär 0 5820 i värde. Om aktien stiger i Pris idag med en hel punkt detta alternativ kommer att få 5 65 deltas det nuvarande gammavärdet och skulle då ha ett delta på 63 85 Därifrån kommer en annan poängförbättring i aktiekursen att resultera i en prisökning för alternativet på ungefär 0 6385. Kolumn 8 Vega Bud A sk pts IV Vega är ett grekiskt värde som indikerar det belopp med vilket priset på alternativet förväntas stiga eller falla baseras enbart på en enstaka ökning av underförstådd volatilitet. Såg igen i mars 2010 125-samtalet, om underförstådd volatilitet steg en punkt från 19 04 till 20 04 skulle priset på detta alternativ få 0 141 Detta indikerar varför det är att föredra att köpa alternativ när underförstådd volatilitet är låg du betalar relativt mindre tidspremie och en efterföljande ökning i IV kommer att blåsa upp priset på Alternativet och att skriva alternativ när den implicita volatiliteten är hög eftersom mer premie är tillgänglig och en efterföljande nedgång i IV kommer att dämpa priset på alternativet. Kolumn 9 Theta-budet Anmäl pt-dag Som noterades i kolumnen extrinsic-värde förlorar alla alternativ alla tidspremie vid utgången Vidare fördröjer tidsfördröjningen som det är känt, när expirationen drar närmare Theta är det grekiska värdet som indikerar hur mycket värde ett alternativ kommer att förlora med passagen för en dags tid. För närvarande är Mar ch 2010 125 Samtalet kommer att förlora 0 0431 av värde som enbart beror på övergången på en dags tid, även om alternativet och alla övriga grekiska värden annars är oförändrade. Kolumn 10 Volym Detta berättar helt enkelt hur många kontrakt av ett visst alternativ som handlas under senaste sessionen Typiskt men inte alltid - alternativ med stor volym kommer att ha relativt snävare budfrågor, eftersom konkurrensen om att köpa och sälja dessa alternativ är bra. Kolumn 11 Öppna ränta Detta värde anger det totala antalet kontrakt för ett visst alternativ som har har öppnats men har ännu inte kompensats. Kolumn 12 Strike Strike-priset för alternativet i fråga Detta är det pris som köparen av det alternativet kan köpa den underliggande säkerheten vid om han väljer att utöva sitt alternativ. Det är också det pris Optionsskribenten måste sälja den underliggande säkerheten om optionen utövas mot honom. En tabell för respektive köpoptioner skulle likna, med två primära skillnader. Valmöjligheterna är m malm dyrare ju lägre aktiekursen, alternativen är dyrare ju högre aktiekursen. Med samtal har de lägre aktiekurserna de högsta alternativpriserna, med alternativpriser som sjunker vid varje högre strejknivå. Det beror på att varje successiv aktiekurs är antingen mindre In-the-money eller mer out-of-the-money sålunda innehåller varje mindre inneboende värde än alternativet till nästa lägre slagkurs. Med satser är det bara motsatsen Eftersom strejkpriserna blir högre blir säljalternativen antingen mindre - pengar eller mer pengar, och därigenom accretuerar mer inneboende värde Således med alternativet är priserna större eftersom strejkpriserna stiger. För samtal är deltavärdena positiva och är högre vid lägre strejk Pris För säljoptioner är deltavärdena negativa och högre till högre aktiekurs. De negativa värdena för säljoptioner härrör från att de representerar en aktieekvivalent position. Att köpa en säljoption liknar att ange en kort position i en stoc K och därmed det negativa deltavärdet. Optionshandel och sofistikationsnivån hos den genomsnittliga optionshandlaren har kommit långt sedan options trading började årtionden sedan Idag s options offertskärm återspeglar dessa framsteg. Du skulle betala mer enkelt eftersom de tillgängliga säljare som är Kommer att sälja till dig är inte villig att bosätta sig för mindre än 13 27 Denna 13 27 är inte relaterad till teh kvantitet 1000 på det sätt du tolkar. Sannolikt sedan den senaste handeln på 13 22, kom några positiva nyheter upp och säljaren är nu avhängig mer Det kunde lätt ha varit Bud 13 15 100, Fråga 13 18 1000 Victor123 Jan 23 14 på 14 54. Se även tidigare svar om bud kontra fråga, hur transaktioner löses osv. I grund och botten betyder nuvarande pris bara det sista priset som folk enades om Det betyder inte att nästa del såld kommer att gå till samma pris keshlam 15 nov 16 på 5 24. Den nuvarande aktiekursen du refererar till är faktiskt priset för den senaste handeln. Det är ett historiskt pris men under marknadsföringen s usu allierade för några sekunder sedan för mycket flytande lager. Varför är budet och frågan de bästa möjliga priserna som köpare och säljare är villiga att handla på budet för den köpande sidan, och be om försäljningssidan. Men tänk på budet och fråga priser som du ser som tips för isbergspriserna som är. Budet 13 20 x200 är en indikation på att det finns potentiella köpare som bjuder 13 20 för upp till 200 aktier. Buden är det högsta budet för närvarande och det finns andra i linje med lägre Budpriser Så det bud du ser är faktiskt det bästa budpriset just nu. Om du slog in en order för att sälja mer än 200 aktier skulle en del av din order sannolikt fyllas till ett lägre pris. Fråga 13 27 x 1000 Är en indikation på att det finns potentiella säljare som frågar 13 27 för upp till 1 000 aktier. Deras priser är de lägsta som förfrågas och det finns andra i linje med högre priser. Så frågar du att du är det bästa priset för det här tillfället. Om du gick in i en marknadsordnad till bu Om du har mer än 1000 aktier kommer en del av din beställning sannolikt att fyllas till ett högre pris. En transaktion sker när antingen en potentiell köpare är villig att betala priset eller en potentiell säljare är villig att acceptera budpriset, annars de möter i mitten om både köpare och säljare ändrar sina order. Notat Det finns främst två typer av börser Den som jag just beskrivit är en typisk orderdriven matchad fyndmarknad och kanske det slag du refererar till. Den andra typen är en citatdrivet diskotek där det finns en marknadsförare som JohnFx redan nämnt. I dessa fall går spridningen mellan budet till marknadsmäklaren som kompensation för att göra en marknad i ett lager. För ett likvida lager som är lätt för marknadsmäklare att vända sig och köpa sälja till någon annan, spridningen är liten smal För illikvida bestånd som är svårare att hantera är spridningen större bred för att kompensera marknadsmäklare som eventuellt måste bära beståndet i lager f Eller någon tidsperiod, under vilken det finns risk för honom om det rör sig i fel riktning. Om du vill köpa 1000 aktier kan du gå in i en marknadsordning, i vilket fall som beskrivs ovan betalar du 13 27 Om du Ville köpa dina aktier på högst 13 22 i stället, det vill säga det så kallade nuvarande priset, då skulle du ange en order för 1000 aktier till 13 22 och mer till den punkt skulle din order bli det nya högsta budpriset tills någon annan accepterar ditt bud på sina aktier Det är självklart ingen garanti att med en begränsningsorder som du kommer att få fyllt kan din order löpa ut vid slutet av dagen om ingen accepterar ditt bud. svarade 23 feb 10 vid 2 56. Tim Nej, jag menade 13 27 som skrivet. Om du anger en marknadsordnad att köpa skulle du betala någon s fråga. Ditt bud i en marknadsordnad är i huvudsak det lägsta priset som någon för närvarande frågar. En marknadsorder begränsar inte priset medan en gränsorder begränsar vad du är villig att betala Chris W Rea 1 juni 8 12 på 21 43.Botpriserna är citat på en enda aktieandel. Budpriset är vad köpare är villiga att betala för det. Askpriset är vad säljarna är villiga att ta för det. Om du säljer ett lager, så Kommer att få budpriset, om du köper ett lager du kommer att få askpriset Skillnaden eller spridningen går till mäklare specialist som hanterar transaktionen. Som andra har sagt är nuvarande pris helt enkelt det sista priset på som säkerheten handlas För ett visst fält är det dock många bud-priser eftersom värdepapper kan handla på flera börser och mellan många agenter på en gemensam utbyte Detta gäller för båda typerna av utbyten som Chris nämnde i sitt svar. Chris svar Är ganska noggrann för att förklara hur de två typerna av utbyten fungerar, så jag ska bara lägga till några mindre detaljer I utbyten som NASDAQ finns det flera marknadsaktörer för de flesta relativt likvida värdepapper som teoretiskt introducerar konkurrens mellan dem och därmed lo Om budgivningen sprider sig som handlarna trots att detta leder till att marknadsaktörer tjänar mindre ersättning för risken, hoppas de kunna göra skillnaden genom att göra marknaden för mycket likvida värdepapper. Det kan också leda till att din order fylls i bitar, till flera olika priser om ditt mäklarfirma fyller det genom flera marknadsförare. Om du placerar din order på ett utbyte där ett elektroniskt system fyller det med den andra typ av utbyte som Chris nämnde kan det hända hur som helst. Kort sagt, om du Placera en order på 1000 aktier, det kan fyllas på flera olika priser beroende på volym, flera bud-priser osv. Om du lägger en stor order kan din mäklare fylla den i stycken oavsett för att hindra dig från att flytta marknaden Detta är sällan ett problem för små investerare som handlar värdepapper med höga volymer, men för investerare med högre kapital som institutionella investerare, fonder, etc. som lägger stora order i förhållande till e genomsnittlig volym kan detta tänkas vara en börda, både i prisskillnaden över tiden som beställningen är placerad och den ökade bokföringen det kräver. Det här är tangentiellt relaterat, så jag lägger till det ändå i fall som det som beskrivs ovan, alla - On-AON-order är en lösning, det här är order som instruerar mäklaren att bara genomföra ordern om det kan fyllas i en enda transaktion. De flesta mäklare erbjuder dessa, men det finns vissa försummelser som gäller dem specifikt, jag har inte kunnat För att hitta lite av den här informationen, så det här är från minnet. Alla eller inga beställningar är bara ett alternativ om ordern är för mer än ett visst antal aktier. Jag tror att minsta storlek är 300 eller 400 aktier. Din beställning Vann inte placeras förrän din mäklare placerar alla andra order före det som inte har särskilda villkor som är knutna till dem. Jag tror att alla eller inga order är dagbeställningar, vilket innebär att om det inte fanns tillräckligt med för att fylla ordern under Dagen avbryts ordern vid m Arket close. AON-order gäller endast för gränsvärden Om du vill replikera beteendet hos en marknadsorder med AON-egenskaper kan du försöka ställa in en begränsningsförsäljningsorder några cent över det aktuella marknadspriset.